篇一 2023年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一線調(diào)研報告6600字
調(diào)研方式:電話調(diào)研
調(diào)研目的:了解近期鋼廠和貿(mào)易商真實(shí)情況
調(diào)研人員:國泰君安期貨鋼材研究員劉秋平、金韜、馬亮
調(diào)研總結(jié):
1、從市場銷量來看,8月銷量普遍較7 月有所回落,銷量回落的主要原因是前期需求透支以及當(dāng)前價格回調(diào)帶來的買方觀望。而從最新訂單了解情況來看,6、7月新開工項目接單情況好于3-5 月,但由于資金情況依然緊張,施工進(jìn)度得不到保證,需求邊際改善的可能性存在,但無爆發(fā)力可言。同時,由于整風(fēng)和反腐運(yùn)動的持續(xù)進(jìn)行,基建項目的審批以及執(zhí)行也難以完全到位。尤其值得注意的是,板材企業(yè)的需求惡化在年中開始突出體現(xiàn),家電出口以及汽車產(chǎn)銷都在下降,下半年板材企業(yè)的需求壓力比建材企業(yè)更大。
2、從出口來看,隨著人民幣的大幅貶值以及周邊主要出口國的匯率跟進(jìn),出口接單的價格競爭到了前所未有的程度,近期普通熱卷 fob 報價已經(jīng)到了 280 美金。同時受歐美和韓國反傾銷影響,冷軋和鍍鋅接單受到一定影響??傮w而言,建材企業(yè)由于國內(nèi)訂單尚可,出口壓力還不大;但是板材企業(yè)隨著競爭加劇和價格惡化,接單壓力較大。
3、從鋼廠利潤來看,目前鋼廠不含稅鐵水成本 1250-1350不等,鋼坯目前虧損接近100,螺紋、線材不同區(qū)域鋼廠從虧損 100 到微利都有。而板材企業(yè)虧損仍維持在 200-300??傮w來看,建材企業(yè)虧損尚在 100 以內(nèi),沒有達(dá)到新一輪減產(chǎn)的條件;而板材企業(yè)已經(jīng)持續(xù)兩月邊際利潤為負(fù),但由于其特殊的體制原因和抗壓能力,也沒有到減產(chǎn)的臨界條件。而唐山多家企業(yè)表示,本次閱兵對高爐的影響小于去年,但下游軋材企業(yè)停產(chǎn)較多。鋼廠普遍有提前備燒結(jié)和塊礦來減少燒結(jié)限產(chǎn)的影響,武安地區(qū)要求9月1 到9月3全面悶爐,對產(chǎn)量的影響 20多萬噸,山東淄博要求 8 月 31 到 9 月 3 悶爐 4 天,對產(chǎn)量的影響也是20 萬噸左右。目前限產(chǎn)鋼廠全部表示閱兵結(jié)束之后會復(fù)產(chǎn)。
4、從鋼廠成材庫存來看,由于成交減弱,產(chǎn)銷不能完全平衡,從 8月中旬開始,各地鋼廠成材庫存都出現(xiàn)了上升趨勢,但由于前期庫存基數(shù)偏低,目前庫存上升壓力還不大,但庫存上升的苗頭值得重視。
5、從鐵礦石庫存來看,除唐山受限產(chǎn)影響鐵礦庫存偏高之外,其他地區(qū)鋼廠庫存普遍不高,鐵礦貿(mào)易商反饋鋼廠拿貨積極性整體較高,船期較近的粉礦非常緊俏。市場可售資源相對緊張,鋼廠采購陷入兩難,根據(jù)自身的情況產(chǎn)生差異性策略:能爭取到長協(xié)的鋼廠盡量拿長協(xié);長協(xié)少但可以做掉期的鋼廠利用貼水結(jié)構(gòu),采購指數(shù)加價拿貨,同時在 50美元鎖定掉期(相當(dāng)于成本50+3);不能做掉期但有錢的鋼廠選擇港口采購現(xiàn)貨;而真正沒錢又沒掉期工具的鋼廠則只能被動選擇指數(shù)加價+美元融資,結(jié)果就是比直接拿固定價成本更高,且有匯率風(fēng)險。目前礦山供應(yīng)正常,而國內(nèi)又有閱兵限產(chǎn)的情況下,港存仍然下降且礦價堅挺,說明國內(nèi)開工率處于高位,這點(diǎn)從螺紋的疲軟也可以看出。而即便是閱兵地區(qū)的鋼廠,最近都在積極的詢價以及采購,為后期復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備,這也在一定程度上印證了后期開工率會繼續(xù)走高。值得注意是是,由于人民幣貶值,部分鋼廠美元負(fù)債遭受嚴(yán)重?fù)p失,這塊會在第三季度反應(yīng)出來虧損,直接加劇現(xiàn)金流緊張,這也是后期的一個風(fēng)險點(diǎn)。
6、從焦煤來看,低價迫使部分煤礦減產(chǎn),但供給依然充裕,山西部分煤礦原煤庫存壓力增加。下游需求放緩速度比市場前期預(yù)期更快,環(huán)保和資金跟不上是焦煤需求疲弱的主因。從焦炭來看,當(dāng)前焦化算上化產(chǎn)維持在盈虧平衡線附近,環(huán)保在河北地區(qū)的減產(chǎn)幅度在 30%-50%,化產(chǎn)量下降,焦化成本上升,焦炭不做庫存。焦炭出口在匯率貶值后沒有明顯改善。
華東地區(qū):
1、某華東大型鋼廠:
產(chǎn)量:國內(nèi)最大的卷板生產(chǎn)企業(yè),目前高爐正常生產(chǎn),湛江一期工程 9 月點(diǎn)火,第一年暫時不出成材,只出板坯,今年暫時不會對市場形成沖擊,但一期完全達(dá)產(chǎn)后年化產(chǎn)量 450 萬噸,主要以板材為主,對華南和東南亞市場進(jìn)行供應(yīng)。
訂單:今年接單是有史以來最困難的一年,9 月的訂單壓力比 8 月還差,汽車企業(yè)都在下調(diào)生產(chǎn)計劃,下半年汽車產(chǎn)量有可能是負(fù)增長,而家電、機(jī)械造船訂單也全無亮點(diǎn)。今年板材企業(yè)的金九銀十大概率沒有了。
出口:出口壓力較大,因?yàn)槿嗣駧刨H值,國外客戶連之前簽好的單子都要求重新改簽,降低價格。而國內(nèi)鋼廠本身就競爭厲害,所以出口價格壓力較大。
成材庫存:庫存正常略偏高。目前訂單條件下去庫存比較困難。
鐵礦石庫存:鐵礦庫存正常偏低,對鐵礦后市不看好,做大庫存不產(chǎn)生效益。
2、某華東大型鋼廠:
產(chǎn)量:以生產(chǎn)螺紋、熱卷、盤螺、線材為主,年化產(chǎn)量2500萬,目前高爐滿負(fù)荷生產(chǎn)。
訂單:最近出貨有所減弱,廠提規(guī)格從 3 個規(guī)格提高到 7 個,小規(guī)格加價也降下來了。8 月螺紋協(xié)議量35折投放,9月發(fā)貨7折,等于發(fā)貨提高一倍。
出口:8月螺紋出口21 萬多,9月螺紋出口 18萬多,出口有所下降,但總體還處于高位,而全部品種的出口量來看,還在 60萬噸左右,跟 8月基本持平。
利潤:鐵水成本1250 左右,噸鋼有接近100 利潤。
成材庫存:前期都在交出口訂單和國內(nèi)訂單,所以廠內(nèi)庫存無增長,目前仍是正常偏低水平。
鐵礦石庫存:鐵礦石庫存 45天左右。
3、某華東中小鋼廠:
產(chǎn)量:以生產(chǎn)螺紋為主,線材占比不多,年產(chǎn)量 300 多萬,日產(chǎn)量接近 1 萬噸,目前滿負(fù)荷生產(chǎn)。
訂單:7月漲價以來出貨不錯,但8月出貨不暢,現(xiàn)在已經(jīng)需要研究出貨對策了。
利潤:鐵水成本1300 左右,鋼坯虧接近100,但螺紋還能賺幾十。
成材庫存:前期漲價的時候庫存基本告罄,但最近銷售不暢,庫存持續(xù)累積,到了 5 萬噸左右。
鐵礦庫存:鐵礦庫存 3 天左右,處于偏低庫存,主要是鐵礦庫存不產(chǎn)生效益,所以不愿意做大庫存,隨采隨用為主。
4、某華東大型鋼廠:
產(chǎn)量:以生產(chǎn)熱卷為主,目前高爐正常生產(chǎn),沒有減產(chǎn)計劃。
訂單:目前經(jīng)營情況不理想,螺紋價格上漲了 200-300 元/噸,但熱卷價格在50 元每噸上下波動,目前寧波市場熱卷銷售價格在 1980元/噸左右,低于螺紋200 元/噸左右。
虧損:虧200-250左右。
成材庫存:廠內(nèi)庫存一直不高,都是協(xié)議訂單,目前廠內(nèi)鋼坯加熱卷庫存 7 萬多,屬于正常偏高水平。
鐵礦石庫存:鐵礦石全口徑庫存30-35天左右, 高的時候45天, 因?yàn)槟壳拌F礦庫存不產(chǎn)生效益,所以庫存盡量壓縮為主。
5、華東大型工地配送商:
該工程部以承接房地產(chǎn)工程為主,全國都有工地,今年 1-8 月整體采購量比去年同期減少 30%以上,9 月采購計劃跟 8 月比也無增長,今年的開工形勢遠(yuǎn)差于往年。一方面,從甲方開發(fā)商來說,今年施工拖延的情況非常普遍,因?yàn)橘Y金緊張主動要求施工方放緩進(jìn)度的情況非常普遍,甚至要求以房抵債也很常見;另一方面,從施工企業(yè)和配送商而言,由于資金不到位,施工以及送貨被迫拖延,甚至階段性停工也很普遍。而今年最大的制約因素資金問題,下半年并沒有好轉(zhuǎn)的趨勢,反而有進(jìn)一步惡化的趨勢,所以不相信政府托市年底趕進(jìn)度的說法,因?yàn)椴还芊康禺a(chǎn)還是基建,最后實(shí)施的都是企業(yè),企業(yè)行為是逐利的,沒有利潤或者資金不到位,進(jìn)度是不可能趕上來的。
6、華東大型出口貿(mào)易商:
該貿(mào)易商以鋼材出口為主,他們 7 月 6 號到現(xiàn)在一直出口訂單比較差,成交非常弱。今年整個出口的增加,是中國的市場下跌在搶占國際市場造成的增加,一旦中國價格企穩(wěn),出口就減少了?,F(xiàn)在來看國外客戶沒有看到漲價的跡象,板材類一路在下跌,從上個月 320 美金到 280 美金,越往后面冷軋涂鍍的壓力越大,三方面原因:1、國內(nèi)汽車行業(yè)非常不好;2、冷軋涂鍍產(chǎn)業(yè)線在延伸,很多企業(yè)的產(chǎn)業(yè)線在上來;3、因?yàn)槊绹鴼W洲反傾銷,冷軋涂鍍 300萬噸左右的出口量只能轉(zhuǎn)內(nèi)。而之所以 7 月份長材反彈幅度比板材要高,這是因?yàn)闇p產(chǎn)都發(fā)生在長材企業(yè),板材類企業(yè)沒有減產(chǎn),國有企業(yè)虧,也不會停。當(dāng)然價格繼續(xù)再往下殺,有鋼廠可能會停,10億產(chǎn)量里面,板材也就 2億多,減產(chǎn)效果和螺紋鋼減產(chǎn)差不多。
今年工槽角類的需求比去年好,這兩個月有反映螺紋鋼的需求有增加,一些工地在趕工,后期有沒有持續(xù)性不清楚,整體下來不是很好,因?yàn)檎碇v,銷售萎縮以前 20天,現(xiàn)在萎縮了一個多月,這幾天連螺紋出口訂單都很少了,看到了的價格也非常低。
唯一能期望后期的就是國家的刺激政策,10 月份之后會不會產(chǎn)生需求,如果這方面的需求不出來的話,需求夠嗆。礦的情況是另外一個情況,很多鋼廠認(rèn)為 50 美金左右的價格是今年測試出來的底部,部分工廠在增加長協(xié)的量,最近指數(shù)加價 4個美金左右反映礦緊張的情況。
華北地區(qū):
1、北京大型貿(mào)易商:
該貿(mào)易商主要代理河鋼螺紋鋼。
需求:從8月20起,北京閱兵限行,工地停止施工,六環(huán)以內(nèi)卡車限行,所以鋼材貿(mào)易幾乎停滯,鋼價從月初到1980 反彈到本月高點(diǎn)2050 之后,目前又回落至 1980,目前基本有價無市,價格已經(jīng)沒有意義。
庫存:前期全國價格反彈,北京反彈幅度較小,但是出貨還不錯,所以庫存消化了很多,目前只有一萬噸左右?guī)齑?,庫存處于偏低水平了?月20以來,由于只進(jìn)不出,庫存在緩慢增加,前期汽運(yùn)限行,只有火運(yùn)能過來。但是 28 號之后,火運(yùn)也限制了,所以到貨受到限制。目前庫存不高。
鋼廠政策:河鋼 8 月份結(jié)算 20-22 螺 2023元/噸,完成協(xié)議量優(yōu)惠 100,等于 1920,貿(mào)易商 8月普遍有利潤,已經(jīng)持續(xù)兩月盈利了,對鋼廠政策還比較滿意。9 月宣鋼協(xié)議或發(fā)貨 4 折,承鋼4.7折,8月實(shí)際發(fā)貨量不到 5折,9月發(fā)貨跟 8月基本持平。貿(mào)易商表示,到9月 4日庫存增加幅度不大的話,可能會嘗試漲價,如果庫存增加幅度大,價格可能會跌至成本價附近以降低庫存。
2、某河北鋼廠:
該廠有三個分廠,以生產(chǎn)中寬帶鋼和窄帶、螺紋、線材為主。
生產(chǎn):該廠一共7個高爐,受閱兵限產(chǎn)影響,從 7月20日起,燒結(jié)限產(chǎn) 30%,7月28 號起,燒結(jié)限產(chǎn)會增加到 50%,目前停燒結(jié)影響不大,因?yàn)榍捌跓Y(jié)和塊礦已經(jīng)做了準(zhǔn)備,但限產(chǎn)結(jié)束之后,燒結(jié)的產(chǎn)量會上升,以彌補(bǔ)這段時間不能正常生產(chǎn)的影響。
銷量:產(chǎn)銷勉強(qiáng)平衡。
利潤:目前現(xiàn)金不虧,虧折舊。
成材庫存:庫存15天左右,屬于正常偏低庫存。
鐵礦庫存:為了提前為復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備,減產(chǎn)期間照樣正常采購,目前節(jié)后該補(bǔ)的都補(bǔ)好了,目前庫存偏高水平。
3、某河北鋼廠:
生產(chǎn):該廠以生產(chǎn)線材、熱卷、冷軋鍍鋅板為主,年產(chǎn)量 300 多萬,目前滿負(fù)荷生產(chǎn),但是由于身處邯鄲地區(qū),處于閱兵限產(chǎn)的范圍,9 月1到9月3,要求悶爐三天,會影響2萬多噸產(chǎn)量。
銷量:前期出貨尚可,目前產(chǎn)略大于銷,線材還能賣得動,板材出貨困難。
利潤:目前盈虧基本持平。
出口:韓國匯率下調(diào)之后,部分品種出口價格比國內(nèi)還低,導(dǎo)致出口接單有所下降。
成材庫存:成材庫存不多,前期市場反彈他們沒漲價,主要就是為了消化庫存。
鐵礦庫存:目前鐵礦庫存 2 周左右,還有幾萬噸提前備好的燒結(jié),庫存正常偏高水平。后期限產(chǎn)結(jié)束之后,如果礦價穩(wěn)定會正常補(bǔ)貨,如果暴跌會觀望。
4、某河北鋼廠:
該廠以生產(chǎn)熱卷為主,年產(chǎn)量 500萬左右。
生產(chǎn):目前滿負(fù)荷生產(chǎn),但是 8月28號開始要執(zhí)行閱兵限產(chǎn)政策,燒結(jié)限產(chǎn) 50%,目前已經(jīng)提前備好一部分燒結(jié)礦,但是產(chǎn)量難免還是有影響。
銷量:協(xié)議戶為主,訂單正常執(zhí)行。出口接了幾千噸。
利潤:由于成本控制還可以,目前只是虧幾十。
成材庫存:成材基本無庫存。
鐵礦庫存:鐵礦全口徑 190萬庫存,包含部分提前準(zhǔn)備的燒結(jié)礦。今年低點(diǎn) 130萬,高峰 210-220萬,目前庫存正常偏高水平,后期仍以正常補(bǔ)庫為主。
5、某華北鋼廠:
該廠是華北千萬噸以上級別的板材生產(chǎn)企業(yè)。
生產(chǎn):為了配合9月閱兵,8月下旬已經(jīng)停了一個高爐,但是最新通知要求 9月2到 9月 3,遷安分廠高爐全停,意味著剩下的兩個沒停的高爐也會停產(chǎn),總體算下來影響粗鋼 26萬噸左右,但 9 月 4 號高爐會全面復(fù)產(chǎn)。今年環(huán)保限產(chǎn)小于去年,去年要求兩個分廠高爐全停,今年只要求一個分廠停,并且去年停了好幾天,今年只要求 2天。
國內(nèi)訂單:9月訂單目前基本接滿,主要是減產(chǎn)接近 20%,產(chǎn)量下來之后跟需求容易匹配了。另外感覺低價吸引了部分客戶抄底需求。
出口:9 月接了 4 萬多噸普通熱卷的出口訂單,接單價格在 285-290 美金,年底最低點(diǎn),現(xiàn)在出口完全是以價換量。
盈利狀況:目前噸鋼虧損 200-300。
成材庫存:以產(chǎn)定銷為主,基本沒有庫存。
原料庫存:目前庫存 80-90萬庫存,正常庫存范圍。
山東山西地區(qū):
1、某山東鋼廠:
生產(chǎn):目前滿負(fù)荷生產(chǎn),暫無檢修計劃,因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn),燒結(jié)要求停一部分。
訂單:目前產(chǎn)量13000-14000,銷量11000-1__,產(chǎn)量略大于銷量。
盈利:目前虧微利。
庫存:庫存6萬左右,庫存不高,目前山東鋼廠整體庫存壓力不大,不準(zhǔn)備交割。
鐵礦石庫存:鐵礦庫存正常水平。
2、某山東鋼廠:
生產(chǎn):該廠以生產(chǎn)螺紋、盤螺、圓鋼,目前 9 月高爐有 8 個已經(jīng)完全復(fù)產(chǎn),每天出材 1 萬 5 千噸,還有一個高爐在拱爐,如果全部高爐磨合完畢,每天能出 2 萬噸成材。但是 8 月底接到政府通知,8月31到9 月3,要求高爐全部悶爐,9月4高爐復(fù)產(chǎn),但燒結(jié)要停到 9月 6,會影響這幾天的產(chǎn)量。
訂單:該廠從 8 月 10-8 月 15 日起陸續(xù)出材,前期漲價出貨還不錯,最近價格跌了接近 100,出貨明顯下滑。該廠出貨范圍包括山東、江蘇、安徽、河南、上海等多地,之前停產(chǎn) 5個月,代理關(guān)系還在,但客戶部分流失,只能通過低價重新占領(lǐng)市場。
盈利:當(dāng)期原料價格對應(yīng)來算,8月中旬有接近 100的利潤,最近價格回落盈虧基本持平。
庫存:庫存3-4萬左右,最近還在加大生產(chǎn)以保證規(guī)格齊全。
鐵礦石庫存:鐵礦6-7天庫存,正常采購為主。
某山西鋼廠:
生產(chǎn):年產(chǎn)量500萬噸,以線材和焊管為主,7月初8個高爐里面有 3個450高爐檢修,7月底有兩個高爐已經(jīng)復(fù)產(chǎn),一個高爐是租賃關(guān)系已經(jīng)歸還不再生產(chǎn)。8 月下旬有一個高爐因?yàn)樵O(shè)備問題需要大修兩個月,目前已經(jīng)開始檢修,日均產(chǎn)量影響 1500噸。
訂單:8月以來山西出貨一直不太好,產(chǎn)銷難以平衡。目前 q235 高線過磅含稅價格報 1900,前期最低1800,反彈最高2180,目前高點(diǎn)至今已經(jīng)下跌了 280,但距離前低還有100的距離。
利潤:目前只虧財務(wù)成本,虧損不到 100,7月最高虧損達(dá)到200。
成材庫存:前期漲價貿(mào)易商提貨積極,出貨出到欠貨為止?,F(xiàn)在即使減產(chǎn)還是產(chǎn)銷不能平衡,
庫存持續(xù)上升,目前 4萬噸左右。
原料庫存:正常庫存,使用外礦為主。
4、某華中鋼廠:
生產(chǎn):該廠年產(chǎn)千萬噸以上,主要產(chǎn)量熱卷、中厚板、螺紋等,目前滿負(fù)荷生產(chǎn),無減產(chǎn)計劃。
訂單:因?yàn)樵搹S在當(dāng)?shù)赜衅放菩?yīng),最近建材和熱卷出貨還可以,但是中板出貨不行。
盈利:目前卷板噸鋼虧損 300左右,螺紋虧損 60左右。
庫存:前期漲價出貨不錯,成材沒多少庫存了。
鐵礦石庫存:鐵礦庫存 180-190萬噸,正常 200-210萬,8月有半個月沒怎么采購,9 月開始要買10月的期貨了,目前已經(jīng)補(bǔ)了 60%。
焦煤焦炭調(diào)研:
1、山西某煉焦煤礦
銷售從銷區(qū)情況看,該礦往河南市場 8 月份出貨很少,拉運(yùn)量只有 7 月份的 65%左右,屬于 8月份一下子降下來的。環(huán)保限產(chǎn)是一部分原因,主要感覺還是焦化產(chǎn)資金跟不上。陜西地區(qū)化廠對焦煤的需求還有,但資金上面也有問題。
煤礦利潤:該礦在山西地區(qū)屬于成本控制較好的礦,當(dāng)前只有 5 元/噸利潤,周邊煤礦噸虧在20 元/噸-30 元/噸。最新一次日鋼下調(diào) 20 元/噸焦炭價格之后,焦化廠再往煤礦轉(zhuǎn)移降價的難度較大。
煤礦生產(chǎn):當(dāng)前原煤庫存高,以往過年提前一個月休息,按照現(xiàn)在的情況要提前一個季度放假。呂梁、晉中等地民營礦停產(chǎn) 50%左右,有些煤礦為了維護(hù)老客戶關(guān)系,虧損也在供應(yīng),要看各家煤礦能抗多久。在客戶維護(hù)上面,現(xiàn)在主要是維護(hù)老的客戶,不會開發(fā)新客戶,怕不熟悉的客戶資金出問題。后面銀行的態(tài)度很關(guān)鍵,如果銀行抽貸很多企業(yè)撐不住。
環(huán)保:山西環(huán)保組近期經(jīng)常下來檢查,會影響 1-2天的發(fā)運(yùn)量。
對于后市看法:對于后面比較悲觀,8 月份的一部分銷量會轉(zhuǎn)移到 9 月份沖量,后面月份銷售量不夠
2、山西某煤炭從業(yè)人員
山西的中煤、同煤走量還可以,高硫煤比較好賣,因?yàn)閮r格低。國營大礦退出生產(chǎn)的不多,還是以量補(bǔ)價的思路。了解到內(nèi)蒙那邊煤礦停了 60%-70%,山西地區(qū) 8月20號左右開始環(huán)保減產(chǎn),一部分小煤礦有停產(chǎn)影響,環(huán)保對總的產(chǎn)量影響不大,包括去年提的核定產(chǎn)能問題,依靠政策很難實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能退出。
下游接貨情緒不好,動力煤現(xiàn)在 5500大卡的賣不動,客戶更愿意自己配煤。
3、某河北焦化廠
該廠屬于河北地區(qū)較大型焦化廠,生產(chǎn)上面 8月23號開始到閱兵結(jié)束有限產(chǎn),邢臺那邊的焦化廠已經(jīng)限產(chǎn)了 50%。庫存方面,維持低庫存,不主動堆庫存,銷售情況也不太好。焦炭生產(chǎn)算上化產(chǎn)品能夠做到微利,最近限產(chǎn)之后焦?fàn)t煤氣少了,導(dǎo)致化產(chǎn)品產(chǎn)量下降,焦化廠成本壓力上升。環(huán)保對運(yùn)輸有限制,但實(shí)際影響不是特別明顯。
4、焦炭出口貿(mào)易商
外商訂單以小單采購為主,像以前那種大單的少了,如果漲價外商會多采一點(diǎn)。外銷焦炭可以通過摻混等方式銷售,標(biāo)準(zhǔn)比交易所交割品略低。人民幣貶值之后,焦炭銷售并沒有明顯改觀。出口訂單、自身庫存相對穩(wěn)定,環(huán)保對焦炭貿(mào)易影響不大。
(本文轉(zhuǎn)摘至國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)研究所
篇二 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一線調(diào)研報告1000字
1、從環(huán)保影響來看,目前多數(shù)鋼廠都已經(jīng)完成了基本環(huán)保設(shè)備配臵,環(huán)保對生產(chǎn)影響不大;但隨著環(huán)保要求的進(jìn)一步加強(qiáng),后期在設(shè)備改造和維護(hù)上需要投入更多的資金;同時需要注意的是,環(huán)保的常規(guī)檢查企業(yè)已經(jīng)基本能夠應(yīng)對,但重大會議的強(qiáng)制限產(chǎn)無法回避。
2、從淘汰落后產(chǎn)能來看,徐州的少數(shù)小型生鐵生產(chǎn)企業(yè),唐山的少數(shù)小型調(diào)坯軋材企業(yè),確實(shí)在退出市場;但高爐企業(yè)退出極為困難,唐山春節(jié)前停產(chǎn)的高爐,近期逐漸全面復(fù)產(chǎn),并且由于當(dāng)前原料價格低位,新開高爐稅前鐵水成本能做到1330,遠(yuǎn)低于主流1450的成本。而這部分企業(yè)之所以能復(fù)產(chǎn),主要因?yàn)樯婕傲撕芏鄧笱肫蟮馁Y金,此種情況江蘇也存在。換言之,由于國企資金在鋼鐵行業(yè)中牽涉較深,所以去產(chǎn)能的過程也會非常漫長而糾結(jié)。
3、從國內(nèi)訂單來看,多數(shù)鋼廠反饋跟去年同期基本持平或有所下降,價格高位持續(xù)時間短、接單困難;而出口訂單來看,春節(jié)期間有過一次出口放量,但是3月以來國內(nèi)外價格持續(xù)倒掛,供需僵持嚴(yán)重,導(dǎo)致接單較為困難。不過,最近幾天鋼坯大幅回落,方鋼出口有所回暖。
4、從鋼廠產(chǎn)量來看,由于生產(chǎn)有利潤加之當(dāng)前訂單尚可,鋼廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn)為主,部分前期停產(chǎn)高爐也在陸續(xù)復(fù)產(chǎn),可以認(rèn)為,由于國內(nèi)產(chǎn)能基數(shù)較為龐大,鋼廠調(diào)節(jié)生產(chǎn)較為快速,產(chǎn)量供應(yīng)不會成為障礙。
5、從鋼廠庫存來看,3月中旬以后,鋼廠進(jìn)入到銷大于產(chǎn)階段,庫存逐漸下降;但是3月底以來,隨著銷量的下滑,庫存壓力又開始上升。不過整體而言,目前鋼廠庫存壓力較春節(jié)期間已經(jīng)明顯減輕。
6、從下游消費(fèi)來看,實(shí)地考察的結(jié)果,徐州和唐山當(dāng)?shù)匦麻_樓盤極少,以在建和即將封頂樓盤為主,但有部分地鐵、高鐵、橋梁項目正在實(shí)施;而為了剔除鋼坯、螺紋的炒作以及囤貨成分,我們特意找了架子管、門框、散熱器等下游消費(fèi)指標(biāo)來看,均呈同比明顯下降趨勢,說明一季度新開工形勢確實(shí)不好。
7、從鐵礦石庫存來看,調(diào)研鋼廠表示目前庫存并不高,但仍有繼續(xù)去庫的空間,并準(zhǔn)備以低庫存作為常態(tài),廠庫前移至港口,隨采隨用為主,達(dá)到效益最大化。從我們觀察到的現(xiàn)象來看,一方面近期港口庫存持續(xù)下降,說明鋼廠復(fù)產(chǎn)增多,但另一方面平臺成交和港口成交卻并不活躍,導(dǎo)致港口現(xiàn)貨礦價格單周下跌接近50,這兩種背離現(xiàn)象也在一定程度上說明,鋼廠以加快提貨、消耗前期庫存為主,并沒有加大采購行為;而鐵礦貿(mào)易商由于掉期和實(shí)貨之間存在套利機(jī)會、加上確實(shí)出貨困難,也普遍愿意降價去庫。
篇三 2023鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一線調(diào)研報告1050字
調(diào)研總結(jié):
1、從環(huán)保影響來看,目前多數(shù)鋼廠都已經(jīng)完成了基本環(huán)保設(shè)備配臵,環(huán)保對生產(chǎn)影響不大;但隨著環(huán)保要求的進(jìn)一步加強(qiáng),后期在設(shè)備改造和維護(hù)上需要投入更多的資金;同時需要注意的是,環(huán)保的常規(guī)檢查企業(yè)已經(jīng)基本能夠應(yīng)對,但重大會議的強(qiáng)制限產(chǎn)無法回避。
2、從淘汰落后產(chǎn)能來看,徐州的少數(shù)小型生鐵生產(chǎn)企業(yè),唐山的少數(shù)小型調(diào)坯軋材企業(yè),確實(shí)在退出市場;但高爐企業(yè)退出極為困難,唐山春節(jié)前停產(chǎn)的高爐,近期逐漸全面復(fù)產(chǎn),并且由于當(dāng)前原料價格低位,新開高爐稅前鐵水成本能做到1330,遠(yuǎn)低于主流1450的成本。而這部分企業(yè)之所以能復(fù)產(chǎn),主要因?yàn)樯婕傲撕芏鄧笱肫蟮馁Y金,此種情況江蘇也存在。換言之,由于國企資金在鋼鐵行業(yè)中牽涉較深,所以去產(chǎn)能的過程也會非常漫長而糾結(jié)。
3、從國內(nèi)訂單來看,多數(shù)鋼廠反饋跟去年同期基本持平或有所下降,價格高位持續(xù)時間短、接單困難;而出口訂單來看,春節(jié)期間有過一次出口放量,但是3月以來國內(nèi)外價格持續(xù)倒掛,供需僵持嚴(yán)重,導(dǎo)致接單較為困難。不過,最近幾天鋼坯大幅回落,方鋼出口有所回暖。
3、從鋼廠利潤來看,目前鋼廠不含稅鐵水成本1330-1500不等,不同鋼廠盈利從幾十到200不等。但整體盈利從3月下旬之后才恢復(fù),整體一季度虧損情況較為嚴(yán)重。
4、從鋼廠產(chǎn)量來看,由于生產(chǎn)有利潤加之當(dāng)前訂單尚可,鋼廠都是滿負(fù)荷生產(chǎn)為主,部分前期停產(chǎn)高爐也在陸續(xù)復(fù)產(chǎn),可以認(rèn)為,由于國內(nèi)產(chǎn)能基數(shù)較為龐大,鋼廠調(diào)節(jié)生產(chǎn)較為快速,產(chǎn)量供應(yīng)不會成為障礙。
5、從鋼廠庫存來看,3月中旬以后,鋼廠進(jìn)入到銷大于產(chǎn)階段,庫存逐漸下降;但是3月底以來,隨著銷量的下滑,庫存壓力又開始上升。不過整體而言,目前鋼廠庫存壓力較春節(jié)期間已經(jīng)明顯減輕。
6、從下游消費(fèi)來看,實(shí)地考察的結(jié)果,徐州和唐山當(dāng)?shù)匦麻_樓盤極少,以在建和即將封頂樓盤為主,但有部分地鐵、高鐵、橋梁項目正在實(shí)施;而為了剔除鋼坯、螺紋的炒作以及囤貨成分,我們特意找了架子管、門框、散熱器等下游消費(fèi)指標(biāo)來看,均呈同比明顯下降趨勢,說明一季度新開工形勢確實(shí)不好。
7、從鐵礦石庫存來看,調(diào)研鋼廠表示目前庫存并不高,但仍有繼續(xù)去庫的空間,并準(zhǔn)備以低庫存作為常態(tài),廠庫前移至港口,隨采隨用為主,達(dá)到效益最大化。從我們觀察到的現(xiàn)象來看,一方面近期港口庫存持續(xù)下降,說明鋼廠復(fù)產(chǎn)增多,但另一方面平臺成交和港口成交卻并不活躍,導(dǎo)致港口現(xiàn)貨礦價格單周下跌接近50,這兩種背離現(xiàn)象也在一定程度上說明,鋼廠以加快提貨、消耗前期庫存為主,并沒有加大采購行為;而鐵礦貿(mào)易商由于掉期和實(shí)貨之間存在套利機(jī)會、加上確實(shí)出貨困難,也普遍愿意降價去庫。
篇四 關(guān)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一線調(diào)研報告總結(jié)1000字
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一線調(diào)研報告:工地施工拖延,鐵礦補(bǔ)庫增多
摘要:
調(diào)研總結(jié):
1、從市場銷量來看,4月銷量環(huán)比3月未見明顯增長,甚至部分鋼廠和貿(mào)易商出貨還是轉(zhuǎn)弱的,傳統(tǒng)的銷售旺季并沒有出現(xiàn);結(jié)合工地配送商反饋來看,3、4月工地配送量同比均有不同程度的下降,工地進(jìn)場慢、施工拖延的情況較為普遍,無論是市政工程還是房地產(chǎn)項目,資金到位普遍不及時,且施工方對工期普遍無要求,進(jìn)展較為緩慢。
2、從出口來看,部分鋼廠4、5月不惜低價接單,以緩解國內(nèi)貿(mào)易壓力;但出口貿(mào)易商由于國內(nèi)外價差持續(xù)倒掛,接單乏力;整體而言,現(xiàn)階段出口都是低價或者降價接單為主,完全沒有提價動力,說明國內(nèi)外的整體需求支撐力度依然不足。
3、從鋼廠利潤來看,目前鋼廠不含稅鐵水成本1350-1450不等,整體較3月有所下移。但由于近期鋼價普遍回落,各品種普遍處于微利或者盈虧平衡附近,而目前鋼廠普遍還存在邊際利潤的情況,造成了鋼廠復(fù)產(chǎn)居多,華東以及唐山前期停的高爐都開始復(fù)產(chǎn)或者準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn),而已經(jīng)復(fù)產(chǎn)的鋼廠多是滿負(fù)荷生產(chǎn)為主。
4、從鋼廠庫存來看,目前山東鋼廠庫存已經(jīng)整體下降,三德停產(chǎn)以及山東鋼廠前期積極降價去庫,都緩解了山東庫存壓力;華東大廠由于低價出口較多,整體庫存壓力也不是很大,但部分小廠出貨不暢,庫存壓力加大,所以華東一線鋼廠和三線鋼廠的價差在逐漸拉大;但東北鋼廠由于需求萎縮較為嚴(yán)重,庫存壓力相對較大。
5、從鐵礦石庫存來看,從整體庫存控制策略而言,鋼廠傾向于維持低庫存運(yùn)行,并且船貨定價模式以m+1為主(到港后一個月結(jié)算,也有到港后半個月結(jié)算的),后結(jié)算模式主要是為了控制風(fēng)險考慮;不過,從4月中旬普氏企穩(wěn)以來,也有部分鋼廠逐漸加大補(bǔ)庫,甚至重新嘗試抄底賭貨,從偏低庫存補(bǔ)到正常甚至偏高水平。同時值得注意的是,部分內(nèi)陸鋼廠在普氏到49美金以上,開始重新加大國產(chǎn)礦的配比。
6、從三大礦季報來看,普遍沒有減產(chǎn)計劃,且bhp增產(chǎn)略超預(yù)期,同時礦山仍有降本空間。而從鐵礦貿(mào)易商和鋼廠反饋來看,前期低價資源被鋼廠和大貿(mào)易商抄底不少,而大家都不愿意低價賣美元, 都想落地按高價的人民幣價格結(jié)算,導(dǎo)致合適船期的美元船貨很少,但港口價格高且需要占用資金較大,所以部分鋼廠也不愿意接受,價格高位供需形成僵持。但短期來看,鐵礦都以鋼廠自用和大貿(mào)易商壟斷居多,貿(mào)易商挺價意愿極強(qiáng);不過目前來看5月到貨比4月更多,而在鋼廠在已經(jīng)前期補(bǔ)庫結(jié)束和調(diào)品種結(jié)構(gòu)的背景下, 鐵礦石的供需平衡或再度被打破。